Hebeswap是部署在以太坊经典ETC公链上的自动化做市去中心化交易所，于2021年12月正式上线，参考UniswapV2的代码逻辑进行开发，主打链上ERC20代币的即时兑换，是ETC生态内部重要的DeFi基础设施。和中心化交易所不同，Hebeswap不托管用户资产，全部交易逻辑交由链上智能合约执行，用户通过Web3非托管钱包直接和合约交互，资产始终保留在个人钱包地址内，不存在平台挪用资产的风险。整个前端界面属于开源入口，用户也可以直接调用合约地址完成代币交换，适合想要参与ETC链上代币流转的普通币圈用户。
Hebeswap核心依靠AMM自动化做市与流动性池完成全部交易流程，没有传统撮合交易所的订单簿系统。每一个交易对对应一组智能合约流动性池，池内同时存入两种对应代币，遵循恒定乘积算法实时计算代币兑换价格，每当发生一笔swap交易，合约会自动改动池内两种代币储备数量，同步刷新市场报价。交易过程中会产生0.3%的手续费，手续费不会流向平台运营方，大部分按份额分配给注入资金的流动性提供者，用户每一笔交易还需要额外支付ETC网络的Gas燃料费，用于公链打包确认上链。即便市场深度有限，只要流动性池存在储备，Hebeswap就可以随时承接买卖需求，不需要等待对手方挂单成交。
Hebeswap的实际应用场景可以分为交易兑换、流动性挖矿、生态项目孵化三类。最基础的场景是代币swap兑换，用户连接钱包之后，就可以完成ETC与链上各类ERC20代币的互相置换，不少ETC生态内新发的小币种，会优先选择在Hebeswap上线流动性池，方便社区获取代币。其次是流动性挖矿，用户按照同等价值比例，向指定交易对池注入两种代币获得LP凭证，持有LP即可参与挖矿，赚取交易手续费收益，部分场景还可以获得平台原生HEBE代币奖励。除此之外，Hebeswap还支持社区自主创建全新流动性池，新项目方无需平台审核，就可以搭建自己的代币交易对，降低ETC生态代币的上线门槛。
原生HEBE代币是Hebeswap生态的重要组成部分，代币主要用于平台治理、流动性激励以及池内质押场景。持有HEBE的用户可以参与部分社区治理提案投票，对协议参数调整等事项表达意见。HEBE‑ETC是平台核心流动性池，大量挖矿激励集中在该交易对，也直接影响整个DEX的整体锁仓规模。需要注意，流动性提供者会面临无常损失风险，当池内两种代币市场价格出现大幅偏离，即便扣除手续费收益，撤出资金时也可能出现本金账面缩水，这也是参与Hebeswap流动性挖矿不可忽略的客观因素。
作为垂直公链生态的DEX，Hebeswap的优势与局限都和以太坊经典网络深度绑定。依托ETC的PoW链的安全属性，合约部署之后规则难以篡改，交易记录全部公开可查，适合深耕该生态的DeFi参与者。但同时，它的交易币种范围集中于ETC链上资产，跨链资产接入相对有限，整体资金锁仓量、交易体量也远低于头部多链DEX。普通使用者在Hebeswap进行swap操作时，需要合理设置滑点容忍参数，低流动性交易对更容易出现大额滑点，控制单笔交易规模，能够减少价格冲击带来的实际损耗，更稳妥地体验这套链上交换协议。
