9inch是部署在以太坊与PulseChain网络上的去中心化交易所，属于基于自动做市商AMM机制搭建的DeFi交易协议，面向链上用户提供代币交换、流动性挖矿、质押收益以及社区治理等全套去中心化交易能力。和中心化交易所不同，9inch不托管用户资产，用户资产始终保存在自身加密钱包当中，交易、存取全部通过链上智能合约完成，也是PulseChain生态内比较有代表性的DEX平台，吸引不少社区用户参与代币交易与流动性供给。
9inch沿用成熟的恒定乘积AMM模型，依靠流动性池完成代币定价与交易撮合，不使用传统订单簿模式。流动性提供者将等价值的两类代币存入智能合约生成LP流动性凭证，交易发生时，算法根据池内两种代币存量的比例变化自动输出成交价格，交易产生的手续费会按份额分配给LP持有者。平台同时设计双代币经济体系，9inch作为治理代币，BBC作为流动性激励奖励代币，流动性提供者除交易手续费之外，还能够获取BBC代币的额外挖矿收益，以此持续吸引资金注入各个交易池，改善整体交易滑点表现。当池子深度不足时，大额交易依旧会出现明显滑点，这也是AMM机制本身固有的技术特性。
9inch主要服务两类链上参与者：普通交易者与流动性供给方。普通交易者连接钱包后，就可以直接完成ERC‑20标准代币的链上兑换，尤其适配PulseChain生态原生项目、各类meme类代币的交易需求，为小众项目代币提供链上流通渠道。对于流动性提供者，除基础的提供流动性赚取收益外，还可以将获得的LP凭证进一步质押到平台的收益农场中，叠加获取更多的代币奖励。9inch代币持有者，则拥有社区投票权限，可以参与决定哪些交易池能够开启额外激励，参与协议的方向决策，完整落地DAO治理的设计逻辑。
对于项目方来说，9inch提供了低门槛的代币上池渠道，新项目可以在平台搭建交易对，借助平台的流动性激励机制，引导社区资金进入自身代币交易池，完成早期代币流通与市场做市。但这种模式也意味着项目代币的质量完全由市场自主筛选，没有中心化交易所的多层审核，用户需要自行甄别项目基本面，规避合约漏洞、项目方跑路等链上常见风险。
9inch属于典型社区驱动型去中心化交易所，它依托成熟的AMM技术框架，针对PulseChain生态做针对性优化，把代币互换、流动性挖矿、质押、社区治理整合到一套产品体系中。在DeFi赛道中，它补齐了特定公链生态的交易基础设施，也让普通链上用户可以直接参与做市获取收益。但AMM机制自带的无常损失、滑点风险，以及生态内项目良莠不齐的客观现状，都是每一位参与9inch交互的用户需要客观认知的现实问题。
