单纯持有、仅用于平台内兑换服务、不附带分红收益的功能型代币，在民事层面可参照网络虚拟财产规则处理，适用民法典相关条款。这类代币仅作为平台服务凭证，不承诺增值、不分配利润，不面向大众募资，不触及证券、金融监管法律。但需要区分财产持有行为和交易行为，即便代币被认定为虚拟财产，在境内开展代币兑换、撮合交易等金融相关操作，依旧不受法律保护，相关交易合同大概率会被认定无效。
如果代币附带分红权、收益权、股权份额、债权属性，投资者投入资金并期待依靠项目运营获取收益，这类证券型代币会落入证券法律监管范围。未经监管部门批准向公众发售此类代币，属于擅自公开发行证券，同时涉嫌非法集资，会受到金融监管法律约束，情节严重还会触发刑事追责。市面上多数币圈项目发行代币募资，基本都符合这一特征，也是监管重点整治的类型。
若代币试图充当支付媒介、对标法定货币流通，这类稳定币类代币会触碰货币管理相关法规。我国坚持货币法定原则，虚拟代币不具备法偿性，不能作为货币流通，任何代币都不拥有法定货币的法律地位。另外还有一部分代币仅作为游戏道具、平台会员凭证，属于数字商品范畴，贴近消费者权益保护相关规则，但一旦开放公开交易炒作，性质就会发生变化，脱离普通商品监管边界。
实操中很多项目混淆代币类型，名义上宣传功能代币，实际附带收益预期，以此规避监管，这也是代币纠纷高发的核心原因。普通参与者很难自行精准界定代币法律归类，一旦参与代币融资、场外交易，不仅交易权益难以通过司法途径维护，还可能卷入洗钱、非法经营等违法风险。投资者不能仅凭项目白皮书描述判断代币属性，应当优先认清境内代币相关金融活动的禁止性监管基调，主动远离各类代币发行融资与公开交易。
