以太坊不存在固定发行总量上限，创世区块初始预售发行7200万枚，截至当前全网流通总量维持在1.2亿枚区间，发行量由区块增发与手续费销毁双向动态调节，网络活跃度较高阶段甚至会出现通缩状态。很多新手会将以太坊与比特币2100万枚固定总量混淆，二者货币模型存在本质区别，以太坊协议从诞生之初就未写入总量硬顶规则，增发速度会随共识机制、网络升级持续调整，不能用单一固定数字概括永久发行数量。
2015年以太坊主网上线时，创世分配分为两大部分，7200万枚通过早期公募预售分给全球投资者，剩余1200万枚留给开发基金会用于技术研发、生态扶持，初始合计8400万枚基础流通量。在2022年合并切换至权益证明之前，网络采用工作量证明挖矿产出，每个区块固定释放2枚ETH，日均新增约13000枚代币，年化通胀率长期维持4%以上，数年挖矿周期让总量稳步上涨至合并节点的1.2052亿枚。合并完成后彻底取消挖矿产出，仅给质押验证者发放奖励，每日新增发行量骤降至1700枚左右，增发规模直接缩减近九成，通胀率降至0.5%上下，大幅缓解代币扩张速度。
决定以太坊实际流通量增减的核心是2021年落地的EIP-1559销毁机制，每笔链上交易拆分基础手续费与优先小费，基础手续费直接销毁、永久退出流通市场，仅小费发放给验证节点。链上转账、NFT铸造、DeFi交互、二层网络提现都会产生销毁行为，网络拥堵时Gas价格走高，单日销毁量可能超过当日新增发行ETH，形成阶段性通缩。同时验证节点离线、违规会触发罚没机制，被罚没的ETH同样永久销毁，进一步收紧流通供给。二层生态普及后主网交易减少，销毁规模有所回落，多数日常时段保持温和小幅通胀，但不会出现无节制增发的情况。
不少散户容易产生两种认知误区，一是认为以太坊总量无限会持续贬值，实际协议设置了最低增发标准，仅保留维持网络安全的少量代币产出，销毁机制对冲增发压力；二是轻信网传以太坊固定1.2亿枚永久不变，忽略增发、销毁、质押锁定三重变量。质押锁定的数千万枚ETH暂时无法转账流通，统计流通量时会剔除质押资产，查询实时总量可通过区块链浏览器核对，每日新增与销毁数据实时更新，长期总量不会出现爆发式增长，相比多数山寨币通胀模型更加稳定可控。
