代币交易所买卖基金，即加密货币ETF，是一种在传统证券交易所上市交易、追踪一种或多种加密货币（如比特币、以太坊）价格走势的开放式指数基金，投资者可通过证券账户像买卖股票一样交易，间接获得加密资产敞口，无需直接持有、保管数字货币或管理私钥。
加密货币ETF主要分为现货ETF与期货ETF两大核心类别。现货ETF由基金公司直接买入并托管真实的加密货币作为底层资产，其价格与标的加密货币实时价格高度绑定，能精准反映资产涨跌，例如美国市场的贝莱德iShares比特币信托IBIT，截至2026年3月持有超77万枚比特币，规模约550亿美元，占据比特币ETF市场约60%份额。期货ETF则不持有实物加密货币，而是通过投资芝加哥商品交易所等平台的加密货币期货合约追踪价格，避免了资产托管的复杂流程，但存在展期成本，在市场周期转换时可能出现收益偏离现货的情况。
相比直接投资加密货币，代币交易所买卖基金具备显著的合规与便捷优势。普通投资者参与加密货币交易需注册加密交易所、完成KYC认证、保管数字钱包私钥，存在资产安全与操作风险，而加密货币ETF在受监管的证券市场交易，遵循传统金融的风控与披露规则，底层资产由专业机构托管，大幅降低安全隐患。同时，ETF支持小额碎片化投资，最低交易金额往往仅数百元，降低了加密资产的投资门槛，且交易时段与股票一致，可随时买卖，流动性远高于部分加密资产场外交易。
加密货币ETF已成为传统金融接入币圈的核心桥梁。2024年1月美国首批比特币现货ETF获批上市，迅速成为历史上增长最快的ETF品类，截至2026年5月初，全球活跃加密货币ETF达29只，总管理规模超1230亿美元。亚洲市场中，香港交易所于2024年4月推出亚洲首批比特币与以太坊现货ETF，华夏、博时等机构参与发行，进一步推动加密资产合规化。随着监管框架完善与机构资金持续涌入，XRP、Solana等多资产加密ETF陆续面世，市场从单一币种向多元化指数化方向演进。
加密货币ETF的兴起既带来机遇也存在潜在影响。一方面，ETF吸引大量传统机构与增量资金入场，为比特币、以太坊等主流币种提供稳定买盘，降低市场波动率，推动价格长期稳健发展；另一方面，ETF交易受证券市场规则限制，无法实现7×24小时交易，且存在管理费率，如部分比特币ETF费率在0.15%-0.25%之间，长期会侵蚀部分收益。ETF资金流向与持仓数据已成为币圈重要的市场情绪指标，投资者常通过监测ETF净流入流出判断机构对加密市场的态度。
