以太坊不存在固定统一的单一发行价，2014年ICO众筹为早期原始认购渠道，整体平均成本大约0.31美元，同时众筹采用阶梯兑换机制，不同入场时间的参与者获取成本存在明显差异，很多币圈投资者容易混淆众筹认购价与交易所上线后的市场交易价格。
以太坊众筹活动从2014年7月底开启，持续42天，全程仅支持使用比特币参与兑换。活动前14天汇率最优，1枚比特币可以兑换2000枚ETH，之后兑换比例线性下调，活动末期最低为1枚比特币兑换1337枚ETH。按照当时比特币市价折算，早期参与人员成本更低，临近众筹结束入场的用户，拿到ETH的成本有所抬高，市场流传的0.31美元，是整场众筹综合核算后的平均价格，不能等同于所有人的买入成本。另外需要注意，众筹完成后投资者并不能立刻转账交易ETH，代币要等到2015年以太坊主网上线创世区块诞生之后，才正式解锁。
不少新手会把众筹价格和二级市场开盘价混为一谈，两者属于完全不同的概念。2015年以太坊主网上线后，才陆续登陆各大加密交易所，公开市场形成独立交易行情。交易所初期开盘价格高于众筹均价，随后市场流动性不足，行情持续走弱，当年年内就创出公开市场历史低点。众筹属于项目原生私募认购，面向早期社区参与者；交易所行情由买卖供需决定，任何投资者都可以自由参与，二者定价逻辑、参与门槛、风险等级都有显著区别。
理清以太坊发行相关价格，能够帮助投资者看懂早期区块链项目的募资模式。早期公链项目大多采用类似阶梯募资规则，目的鼓励用户尽早参与，同时稳定项目初期资金来源。同时也要客观看待历史低价，极低的原始认购成本并不代表后续币种必然上涨，当时区块链行业发展不成熟，项目面临技术开发延期、市场认可度低等多重不确定性，早期参与者同样承担极高风险。回顾以太坊价格历史只能作为行业科普参考，不能直接套用用来预判其他币种未来走势。
