当前以太坊采用权益证明机制，网络每日新发行ETH大约在1700枚上下浮动，该数值并非固定不变，会跟随全网质押总量持续调整。很多投资者容易混淆“新发行代币”与市场实际流通增量，想要看懂以太坊供给变化，需要区分发行规则与销毁机制，不能只看单日产出数字简单判断通胀水平。
在2022年合并升级完成之前，以太坊处于工作量证明挖矿阶段，每日产出大约13000枚ETH，绝大多数奖励发放给矿工。合并之后传统挖矿彻底消失，不再产生矿工区块奖励，所有新增ETH仅用于奖励网络验证节点。协议内置动态调节模型，全网质押的ETH数量越多，单个验证节点收益会被摊薄，以此控制整体增发规模，避免代币供给快速扩张。随着近年质押ETH持续增长，单日增发数值会缓慢小幅波动，长期区间基本稳定。
理解以太坊日产数量，还不能忽略EIP-1559带来的手续费销毁规则。每天网络交易产生的基础gas费用会被永久销毁，相当于从流通市场回收ETH。当链上活跃度高、gas价格维持高位，单日销毁量可以接近甚至超过1700枚新发行代币，当天整体流通总量减少，进入通缩状态；若是链上交易冷清，销毁数量偏低，市场就会呈现通胀状态。两种力量相互抵消，造就以太坊时而通胀、时而通缩的独特代币模型。
对于币圈交易者和长期持仓用户来说，每日发行数据是判断以太坊基本面的重要参考，但不可以单独作为买卖依据。短期市场价格更多受资金流向、行业消息影响，代币供给变化体现的是长期价值逻辑。同时要注意，验证节点获得的新增ETH存在解锁周期，新发行代币不会立刻全部流入二级市场抛售，流动性释放节奏存在延迟，短期很难直接反映在行情波动当中。持续跟踪每日增发量、销毁量二者差值，才能更客观判断流通盘变化趋势。
