去中心化交易所最核心的特点是非托管、无中介，依托区块链智能合约完成资产兑换，用户全程掌握私钥与资产控制权，同时具备准入开放、交易链上透明等特征，和传统中心化交易所存在本质区别。很多新手容易混淆两类交易平台，核心分界点就在于资金是否交由第三方保管，去中心化交易所不会要求用户充值资产至平台账户，所有交易交互只发生在个人钱包与链上合约之间，从根源规避平台冻结资金、平台被盗或者运营方跑路带来的资产损失风险。用户仅需连接去中心化钱包，完成合约授权即可开展交易，不存在注册账号、身份核验等强制流程，拥有更高的交易准入自由度。
去中心化交易所主流采用自动做市商AMM机制，依靠流动性池实现代币兑换，而非中心化平台常用的订单簿撮合模式。流动性由普通用户充当流动性提供者注入资金池，交易者直接和资金池完成兑换，价格依靠预设数学模型动态调整，不需要买卖双方订单相互匹配。这种模式带来持续可交易的优势，但也衍生出滑点、无常损失等特有概念，大额交易或者资金池深度不足的时候，成交价格会和预期出现明显偏差；流动性提供者在赚取交易手续费的同时，还要承受行情波动带来的无常损失，这也是参与DEX流动性挖矿必须重视的关键点。除AMM类型之外，部分去中心化交易所采用链上订单簿模式，兼顾限价挂单功能，不过整体市场占有率远低于流动性池交易模式。
链上全透明与交易不可逆，同样是去中心化交易所不可忽视的显著特点。所有成交记录、授权记录、资金流转全部永久记录在区块链上，任何人都可以通过区块浏览器查询交易详情，不存在平台篡改成交数据、隐藏交易记录的情况。与之对应的弊端是，一旦交易确认上链之后，无法申请撤回、申诉撤销转账，如果误填参数、授权恶意合约，资产损失很难挽回。平台没有人工客服介入纠纷处理，全部规则依靠智能合约代码执行，代码存在漏洞就有可能引发盗币事件，因此用户在使用前，需要辨别合约是否经过正规安全审计，避开未经审计的小众DEX协议。
去中心化交易所还具备抗审查、资产品类开放的特点，协议本身不会人为下架代币，只要部署在公链上的代币，理论上都可以搭建交易流动池完成兑换，市场上新发行的代币大多会率先在DEX上线。但这种开放性也催生大量风险币种，空气项目、诈骗代币充斥其中，普通投资者辨别难度较高。同时交易成本受到公链网络影响，网络拥堵时Gas手续费会大幅上涨，对比中心化交易所，小额交易成本压力更高。去中心化交易所更加适合具备基础链上知识、重视资产自主掌控权的用户，新手贸然参与很容易因为不熟悉机制遭遇各类亏损。
