币圈里的LP全称是流动性提供者，指用户将两种等值加密资产存入去中心化交易所的资金池，为市场交易提供盘口深度，以此赚取交易手续费和项目代币奖励的参与者，同时存入资产后合约发放的LP凭证代币也会被圈内简称为LP，是去中心化交易生态维持运转的核心角色。中心化交易所依靠平台撮合买卖挂单完成交易，而去中心化DEX没有撮合系统，全靠普通用户注入资金组成流动性池，交易者直接和资金池兑换币种，出资的用户就成为LP，普通散户不需要专业做市资质，只要持有对应交易对的两种代币，就能参与流动性供给赚取被动收益，这也是LP机制普及的核心原因。
参与LP流动性挖矿有着固定的操作规则，绝大多数基础资金池要求用户按照一比一的市值配比存入两种代币，比如存入等额价值的以太坊和泰达币，资金注入智能合约后，协议会铸造对应份额的LP代币发放至用户钱包，这枚代币就是用户在资金池的持股凭证，持有多少LP代币，就瓜分对应比例的交易手续费。每一笔兑换产生的手续费会自动归集进资金池，用户赎回LP代币提取本金时，会一并结算累计手续费，不少新项目还会额外发放平台治理代币作为流动性激励，拉高整体年化收益，部分高阶集中流动性池还允许用户自定义价格区间注入资金，手续费收益会随交易活跃度提升，但资金只有在设定价格区间内才能产生收益，超出区间就会暂停收益计算。
无常损失是LP参与者最核心、最容易被新手忽视的风险，当资金池内两种代币价格涨跌幅度出现差距，智能合约会自动调整池内币种数量维持恒定乘积公式，用户赎回时，手中两种代币的持仓结构会发生改变，最终总资产价值会低于单纯持有两种代币的收益，这部分差价就是无常损失。如果两种代币价格回到注入时的比值，无常损失会自动消失，可一旦中途赎回，浮动亏损就会转化为永久亏损；波动剧烈的山寨币交易对无常损失会急剧放大，即便手续费收益丰厚，也大概率无法弥补价差亏损，而稳定币配对、关联度极高的主流币组合，无常损失会被大幅削弱，更适合新手入门参与LP流动性供给。
除了无常损失，参与LP还需要警惕合约漏洞、项目跑路、通胀稀释三类次生风险，小众土狗项目常会以超高年化APY吸引用户注入流动性，项目方卷走池内全部资金跑路后，用户手中的LP代币会彻底作废；智能合约代码未经专业审计的协议，容易遭到黑客攻击盗走池内资产，本金会全额受损；另外项目方增发治理代币发放挖矿奖励，会不断稀释代币价值，后期奖励代币大幅贬值，会直接抹平流动性挖矿的全部收益。新手参与LP最好选择主流DEX的主流币、稳定币交易对，避开年化虚高的小众币种，小额试错摸清规则后再增加投入，避免盲目追求高收益造成本金亏损。
